二级债券基金：什么是二级债基并值得投资？

导读：

二级债券基金是投资于中高等级企业发行的二级债券的一种基金产品。在当前利率下行的背景下，二级债券基金的定位越来越受到关注。本文将从二级债基的定义、投资策略、风险控制和投资建议四个方面给读者进行详细阐述。

一、什么是二级债基？

二级债券基金是一种基金投资方式，它投资于中高等级企业发行的二级债券。与一级债券不同的是，二级债券指的是借款公司的信用评级较低的债券。二级债券基金是通过收购这些债券来获取收益。

二级债券又称作次级债券。次级债券具有次级清偿优先级，也就是在企业出现债务违约等情况时，优先级较低，风险相对较高。但是，由于其信用评级低，相对于一级债券，二级债券的发行收益率较高。因此，二级债券基金通过投资次级债券来获取高收益。

二、二级债基的投资策略

二级债基投资策略是先通过信用分析来挑选中高等级企业发行的二级债券。信用分析主要包括合规性、流动性、偿债能力和成长性等方面。其次，基金经理会根据二级债券的发行期限、债券类型、利率水平、发行价格和发行机构的信誉等要素，综合考虑来确定是否进行投资。

在投资时，二级债基在资产配置上，一般会分散投资，降低单只二级债券带来的风险。同时，对于单只二级债券的投资也会有限制，以降低持仓风险。此外，通过一定的衍生品工具，如利率互换、货币互换、远期合约等，进行对冲、或加杠杆操作，提高基金收益。

三、二级债基的风险控制

二级债券基金的风险主要来自于信用和利率。由于二级债券本身的种种缺陷，其风险自然更高。基金经理需要根据市场情况、宏观经济及行业环境等多方面因素来进行风险控制。

为降低信用风险，基金可以分散投资和建立风控体系。基金的投资范围、单只持仓比例等要素都给了投资者一定的保障。此外，基金还可以通过做好信用评级工作来降低风险，有的基金公司会聘请第三方评级机构来对二级债券进行评级，以减少宣称不当、虚假宣传的风险。

对于利率风险，基金经理可以通过设定合理的资产配置组合、建立对冲机制等来规避风险。同时，二级债券基金在信用风险较大的情况下，可以选择选择较短期限的二级债券进行配置，减少资产历史数据的敏感性和风险度。

四、投资建议

二级债基适合追求稳定回报的投资者。由于其收益相对较高，很多投资者会把它看做是相对比较高收益、低风险的投资方式。但是，在投资之前还是要充分考虑到其中的投资风险。如果你还没有接触过二级债基，可以在投资门槛低、知名度高的优秀二级债基上进行小规模投资。同时，二级债基也不是万能的，可以在投资时选择合适的时机和合适的二级债基进行投资。

五、总结：

总体而言，二级债券基金的风险和收益要高于一级债基，但是相对于股票等其他投资品种，其收益和风险均处于中等水平。投资者在选择二级债基时，需要充分了解其投资策略、风险和收益特征，同时也需要了解自己的投资状况和目的，以便制定合适的投资计划。